降息“第一枪”意外打响。

当地时间3月21日，瑞士央行意外宣布，降息25个基点，将基准利率从1.75%下调至1.5%，令市场颇感震惊。有观点认为，瑞士央行意外降息或将放大美联储、欧洲央行年内降息的可能性。

在瑞士央行意外降息之后，英国央行当天也公布了最新利率决议，其中显示，英国央行连续第五次维持基准利率不变，符合市场预期。目前，市场预计，英国央行6月降息的可能性已超50%，市场普遍预计英国央行将在年内降息三次。

关键时刻，国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃的最新警告引发关注。格奥尔基耶娃表示，现在抗击通胀之战还没有取得胜利，各国央行不能因大选年的政治压力而降息，政治干预央行决策和人事任命的风险正在上升。

受各国央行释放的宽松信号，市场重新上调美联储6月降息押注至70%。隔夜美股市场，美股三大指数集体收涨，续创历史新高，道指涨0.68%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.2%。其中，苹果大跌超4%，美国司法部就iPhone对苹果公司提起反垄断诉讼；特斯拉跌超1%，奈飞、谷歌小幅下跌；英伟达涨1.2%，美光科技大涨超14%创2011年12月以来最佳表现，台积电美股涨约2%；微软、Meta小幅上涨。

降息“第一枪”

当地时间3月21日，瑞士央行意外宣布，降息25个基点，将基准利率从1.75%下调至1.5%，超出“维持利率水平不变”的普遍预期。

瑞士央行的此次降息令市场感到非常意外，公布前夕，经济学家一致预测，瑞士央行在今年6月前都不会打开降息的大门。

由此，瑞士央行正式打响了2024年全球降息之年的“第一枪”，瑞士也成为了第一个宣布降息的欧美发达国家。

利率决议公布后，瑞郎汇率应声走低，欧元兑瑞郎一度涨超1%至0.9788；美元兑瑞郎亦迅速拉升，一度涨超1%，截至发稿报0.8978。

通胀稳步降温和瑞郎持续强势为此次降息提供了支撑。瑞士央行在政策声明中表示，之所以选择放宽货币政策，是因为过去两年半来的抗通胀斗争卓有成效。

瑞士央行称，“几个月来，通胀率已回到2%以下，处于我们认为的物价稳定范围内。根据新的预测，未来几年的通胀率也可能保持在这一范围内。”

最新公布的瑞士CPI数据显示，今年2月CPI同比上涨0.6%，环比增速为1.2%，双双略超预期。但拉长时间区间来看，CPI同比增速已经从去年2月3.4%的高位稳步回落至1%以内，连续八个月在2%下方，显示瑞士抗通胀斗争的成效显著。

瑞士央行在声明中表示，下调CPI预期，预计通胀将延续回落态势。

值得注意的是，瑞士央行经常以意外行动震惊市场，比如2015年1月，该行突然放弃瑞郎汇率上限，导致欧元/瑞郎急速暴跌逾2000点，跌幅一度近30%；再例如2022年6月，该行意外宣布加息50个基点。

在最新公布降息前，瑞士央行在货币政策上的沟通十分有限。有观点认为，瑞士央行意外降息将放大美联储、欧洲央行年内降息的可能性，因为市场预计瑞郎汇率走软将施压外币上行。

英国央行“按兵不动”

在瑞士央行意外降息之后，英国央行周四公布的最新利率决议显示，该行连续第五次维持基准利率在5.25%的16年高位不变，符合市场预期。

英国央行货币政策委员会以8：1的投票结果通过了此次决议（2月时投票结果为6:3）。这是自2021年9月以来，英国央行首次没有成员投票支持加息。其中，Haskel和Mann不再投票主张加息，Dhingra第二次投票主张降息至5%，是唯一支持放宽货币政策的成员。

利率决议公布后，英国股市维持高位运行，英国富时100指数一度大涨近2%。

会议纪要称，英国央行货币政策委员会已经意识到即使降息，政策仍可能保持限制性，因为利率已经处于限制性区域。

英国央行行长贝利在声明中表示，关键通胀指标仍处于高位，还没有到降息的时候。

贝利称，“最近几周，我们看到了通胀正在下降的进一步令人鼓舞的迹象。今天我们再次将利率维持在5.25%，因为我们需要确保通胀回落至2%的目标并保持在该水平。”

目前，市场已经完全消化英国央行将于8月首次降息的预期，不过预计6月降息的可能性也已超过50%，市场普遍预计英国央行将在年内降息三次。

瑞穗银行高级经济学家Colin asher表示，英国央行会议的进展基本符合预期，投票的转变是鸽派的，但并不是特别鸽派。5月似乎不太可能降息，6月是可能的，但最有可能的时间是8月份。